IklanIklanPasar saham Hong Kong+IKUTIMengubah lebih banyak dengan myNEWSUMPAN berita yang dipersonalisasi dari cerita yang penting bagi AndaPelajari lebih lanjutBisnisBisnis Cina
- Investor global yang mencari tawar-menawar kembali ke pasar Hong Kong karena China meningkatkan upaya untuk menyelesaikan krisis pasar properti
- Investor luar negeri membeli saham yang diperdagangkan yuan pada bulan April melalui program Stock Connect lintas batas dengan Hong Kong, bulan ketiga berturut-turut arus masuk
Pasar saham Hong Kong+ IKUTIhang Shidongin Shanghai+ IKUTIPublished: 7:30am, 21 May 2024Mengapa Anda bisa mempercayai SCMP
Saham perusahaan dual-listed China yang diperdagangkan di Hong Kong berada pada diskon terkecil mereka terhadap rekan-rekan mereka di daratan dalam 15 bulan, mencerminkan momentum kuat di pasar ekuitas kota senilai US$5,4 triliun yang telah memasuki pasar bullish.
Indeks yang disusun oleh Indeks Hang Seng, yang melacak perbedaan harga antara saham perusahaan China daratan yang diperdagangkan di Hong Kong, juga dikenal sebagai “saham H”, dan “saham A” yang diperdagangkan di China daratan, telah jatuh ke 133,32 pada hari Senin, terendah sejak 27 Januari 2023. Pembacaan di atas 100 menunjukkan saham daratan memerintahkan premi atas perdagangan di Hong Kong, dan sebaliknya untuk pembacaan di bawah 100, menurut kompiler.
Pada level saat ini, saham H dari 156 perusahaan yang terdaftar ganda, termasuk orang-orang seperti Industrial and Commercial Bank of China dan Ping An Insurance Group, diperdagangkan dengan diskon rata-rata 25 persen untuk perdagangan saham mereka di Shanghai atau Shenhen.
Kontrol modal China yang ketat membatasi kemampuan investor China untuk mengekspatriat dana dan membatasi mereka untuk berinvestasi dalam saham A, umumnya meningkatkan harga saham dan valuasi mereka di atas saham H.
Tetapi reli empat bulan di saham Hong Kong, yang telah mendorong Indeks Hang Seng sebesar 11 persen bulan ini saja, telah mempersempit kesenjangan karena investor global yang mencari penawaran kembali, dengan China meningkatkan upaya untuk menyelesaikan krisis pasar properti. Bahkan setelah kenaikan ini, indeks Hang Seng diperdagangkan pada 6,9 kali pendapatan yang dilaporkan, termurah secara global, menurut data Bloomberg.
“Akan ada beberapa divisi ke mana pasar akan menuju setelah berjalan layak ini,” Fang Yi, Guotai Junan Securities di Shanghai. “Tetapi bagi kami, saham Hong Kong memiliki lebih banyak ruang naik pada ekspektasi peningkatan pendapatan di tengah meningkatnya dukungan kebijakan untuk pasar properti China dan peningkatan perkiraan pertumbuhan China oleh bank investasi luar negeri.”
Morgan Stanley menaikkan target akhir tahun untuk Indeks Hang Seng sebesar 21 persen pada hari Minggu, mengatakan bahwa patokan 82-anggota akan menyelesaikan tahun ini di 19.377.
Investor luar negeri membeli total 6,02 miliar yuan (US $ 831 juta) saham yang diperdagangkan yuan pada bulan April melalui program Stock Connect lintas batas dengan Hong Kong, menambah pembelian bersih 82,7 miliar yuan selama dua bulan sebelumnya, menurut data Bloomberg. Tiga bulan berturut-turut arus masuk adalah rentetan pembelian asing terpanjang dalam setahun, data menunjukkan.
Indeks Hang Seng kini telah naik hampir sepertiga dari palung Januari, lebih dari ambang kenaikan 20 persen yang didefinisikan sebagai pasar bullish. Untuk tahun ini, telah melonjak 15 persen, mengungguli kenaikan 7,6 persen oleh Indeks CSI 300 dari saham yang diperdagangkan yuan China.
Ekspektasi bahwa pendapatan perusahaan mungkin telah mencapai titik terendah dan regulator daratan akan memperkenalkan kebijakan yang lebih menguntungkan untuk mendukung pasar luar negeri juga telah mengangkat kepercayaan investor. Hasil kuartal pertama dari Tencent Holdings, Baidu dan JD.com semuanya mengalahkan ekspektasi, sementara spekulasi tersebar luas bahwa Beijing akan menghapus pajak dividen 20 persen atas saham yang diperdagangkan di Hong Kong yang tersedia untuk investor daratan.
Di antara 156 perusahaan dengan dual listing, perusahaan berkapitalisasi kecil memiliki kesenjangan harga yang lebih besar, dengan saham yuan jauh lebih mahal daripada saham H, sedangkan perbedaan untuk perusahaan besar lebih kecil. Misalnya, saham yuan Holly Futures, pialang berjangka lokal yang berbasis di provinsi Jiangsu timur, lebih dari tujuh kali lebih mahal daripada saham H mereka, sementara premi untuk China Merchants Bank, pemberi pinjaman ritel terbesar, hanya 3,1 persen, menurut penyedia data Shanghai DH.
Paket terbaru China yang menyelamatkan sektor properti, yang rinciannya diumumkan pada hari Jumat dan termasuk pemotongan rasio uang muka dan penciptaan fasilitas pinjaman kembali 300 miliar yuan untuk mendanai pembelian rumah yang tidak terjual, akan menambah dorongan lebih lanjut untuk saham Hong Kong dengan menghidupkan kembali kepercayaan investor, menurut HSBC Jintrust Fund Management.
“Stabilisasi di pasar properti akan mengurangi ketidakpastian ekonomi China dan menurunkan risiko penurunan pertumbuhan,” kata Shen Chao, ahli strategi perusahaan. “Untuk ekuitas, valuasi akan terus dinilai kembali untuk kenaikan lebih lanjut di pasar.”
Tiang